DESTEK DİRENÇ SIRLARI

İşlemlerde stratejiden bahsettik. Neden para kaybettiğimizin sebebini sistemli olmamaya ve strateji kullanmamaya bağladık. Ancak teknik analizin bazı sırları vardır. Kendini tekrar eden olaylar fırsat getirir. En önemlisi ise tekrarı yakalayabilmektir.

Piyasada ne büyük sorun destek ya da dirençlerin nasıl belirlendiğinden ziyade nasıl işlem yapılacağıdır. Katıldığımız birçok seminer ve de yatırımcı sohbetinde gördük ki en önemli soru destek ya da dirençlerin ne zaman kırıldığıdır. Bilinmesi gereken ise destek ya da dirençler fiyatın durak noktalarını yani dinlenme seviyelerini göstermektedir.

Destek direnç seviyeleri fiyatın dinlendiği, güç toplayarak daha önemli hareketleri başlattığı seviyeler olabilmektedir.

1.       En basit tabiri ile fiyatın üzerindeki seviyeler direnç iken fiyatın altındaki seviyeler destek seviyeleridir.

2.       Destek seviyesi kırıldığında bir sonraki harekette direnç, direnç seviyesi kırıldığında ise artık destek seviyesi haline gelir.

3.       Çizimler de önemli yerlerin tespiti için en çok test edilip aşılamayan seviyeler tespit edilmelidir. Örneğin bir direnç seviyesi kaç kez test edilmiş ve aşılamamışsa o kadar kuvvetlidir. Aynı şekilde destek seviyesi de çokça test edildiğinde önemlidir.

4.       Çok fazla test edilen seviyelerin kırılışı da önemlidir. Bu seviyeler kırıldıktan sonra önemli hale gelir. Dönüşlerde destek, direnç halini alırken direnç destek haline dönüşür. Böylece psikolojik bir seviye halini alır.

5.       Yuvarlak rakamlar genelde psikolojik seviyedir. Örneğin Eur/Usd’da 1.10 ya da 1.00 gibi, USDTL’ de 2.00 ya da 2.50 gibi. Algısal olarak yatırımcıyı etkileyen bu seviyeler kırılışları ile de büyük hareketleri tetiklerler.

6.       Kırılışın onaylanması şarttır. Genel yanılgı sadece fiyatın bu seviyeyi geçmesi kırılış sanılır. Ancak piyasa geçmeyi denese de geri dönüş gerçekleştirebilir. Bu durumu da kesin olmamakla birlikte önemli referans açılış fiyatlarıdır. Analizi yapılan grafiğin bulunduğu zaman diliminde açılış fiyatı direncin üzerinde kırılıyorsa daha güvenli bir işaret alınmış olunur. Aynı şekilde desteğin altında kalan açılışlar kırılış için önemli bir referanstır.

Maddeleri grafik üzerinde açıklamaya çalıştık. Ancak önemli olan sadece destek ve direnç analiziyle işlem yapmak sağlıklı olmayacaktır. Çok daha önemli noktalar ilerleyen derslerde. 

FOREX'TE NEDEN ZARAR EDİLİR ?

Forex’te Neden Zarar Edilir ?

Teknik analiz geçmiş fiyat hareketlinden yola çıkarak gelecekteki fiyatları tahminleme yöntemidir. Ancak önemli olan noktası teknik analiz piyasaya giriş noktasını belirler. Aynı zamanda risk seviyesini ve kar hedefi de teknik analiz ile belirlenir. Yani ne kadar para kazanacağını ve kaybedeceğinizi belirleyen yöntemdir.

Teknik analiz bir çok soruyu da beraberinde getirir. Ne zaman işleme girilecek? Nasıl işlemden çıkılacak ? Ne kadar risk alınacak ? Sinyaller güvenilir mi ? gibi hayati sorular teknik analiz çalışmalarından sonra ortaya çıkar. Burada analizin doğruluğu da oldukça önemlidir. Çünkü analizler analistin bakış açısında göre farklılık gösterebilir. Bu durumu en çok çizgisel yöntemlerde görmekteyiz. Belirsizlik ortamlarında karşımıza çıkan bu durum işlem yapmayı da zorlaştıran en önemli unsurdur.

Bu sebeple teknik analizde çizgisel yöntemler bireysel bir analiz yöntemidir. Fiyatların seyrini çizgisel olarak takip ettiğimizde farklılık göstermesi tamamen analistin bir çok faktörden etkilenmesinden kaynaklanmaktadır. Özellikle içerisinde bulunduğu beklenti bunu tetikleyebilir. Örneğin bir kurda ekonomik veriler doğrultusunda yükseliş bekleyen analist bu beklentisine paralel olarak yükselişin devam edeceğini düşünebilir. Çizimlerini buna göre yapmışken trendde gerçekleşen güç kaybını gözden kaçırabilir ve analizini bu yönde gerçekleştirebilir. Ancak ekonomik verilerdeki bozulma trendin güç kaybını desteklediğinde tam tersi bir durumun ortaya çıkması ciddi zararlara yol açabilir. Tamamen ön yargıları ve o an devam eden ekonomik koşulların devam edeceğine yönelik beklentisi yanlış işlemlere sebep olabilir.

Bu sorun sıkça karşımıza çıkmaktadır. Diğer bir sorun ise işleme girme noktasıdır. Piyasada genel algı son fiyat hareketine göre işlem yapılmasıdır. Örneğin düşen fiyatın düşmeye devam edeceği yönündeki görsel algı işlem yapılmasına ve fiyatların terse dönmesi ile zarar uğramaya yol açmaktadır. Siz işleme girdiğiniz de fiyat geri mi dönüyor? Ya da karı al ( take profit ) seviyenize gelmeden pozisyonunuz zarara mı geçiyor ? hatta en önemlisi fiyat zararı durdur ( stop loss ) seviyenizi çalıştırdıktan sonra ger mi dönüyor ?

Bu sorunlar neredeyse finansal piyasalarda işlem yapan tüm yatırımcıların genel sorunu olarak ön plana çıkıyor. Yıllardır duyduğum aynı sorun genel olarak “ Ben pozisyonu kapattıktan sonra fiyat istediğim yere geliyor.” Ya da “ ben işleme girmeyince analizim tutuyor.” Söylemleri yatırımcılardan duyduğumuz en önemli sorunlar. Peki bunun sebebi ne? Aslında basit. Analizlerin yeteri kadar doğru olmaması. Ya da tam olarak bir sistem dahilinde ya da analize sağdık kalarak işlem yapılmaması. Altında yatan sebep ise kendine duyulan aşırı güven. Özellikle üst üste küçük karlar etmiş yatırımcılar genel de tek pozisyonda portföyü batırırlar. Bu bize işlemlerin belirli bir strateji dahilinde değil gelişi güzel son fiyat hareketine göre yapıldığını ve de kısa süreli işlemlerde sınırsız risk alındığını gösteriyor.

Tüm bu sorunların ana sebebi bir sistem dahilinde işlem yapılamasıdır. Size işleme giriş noktasını, zararı durdur seviyesini , ve de kar al noktasını sunan sağlıklı bir sistem piyasa da sağlık işlemler yapmanızı sağlayacaktır. Yazı dizisinde bir çok sorunu çözmeye çalışacağız. Öncelikle teknik analizde sorun yaratan ancak doğru uygulandığında hayat kurtaran Çizgisel Yöntemlere bakacağız. 

FOREX'TE İŞLEM STRATEJİLERİNİN ÖNEMİ

FOREX'TE İŞLEM STRATEJİLERİNİN ÖNEMİ

Finansal piyasalarda alım satım kararının verilmesi bir sistem dahilinde olmalıdır. Özellikle riskli piyasalarda işlem yaparken duygulardan çok belirli bir strateji ve disiplin üzerine işlem yapmak oldukça önemlidir. Finansal piyasalarda yatırım yapmak belirli bir riski göze almak anlamına gelir. Fiyatların ve beklentilerin sürekli olarak değiştiği bir ortamda karar vermek ise oldukça zordur. İnsan psikolojisi devamlı olarak kazanmak üzerine kurulu olduğu için yanlış yaptığını da kabul etmekte zorlanır. Böylece sınırsız risk alırken, düşük getiri beklentiyse işlem gerçekleştirmeye başlar. Alınan risk hedeflenen getiriden küçük olmak zorundadır. Aksi taktirde yatırımın bir mantığı kalmayacaktır.

Özellikle Forex piyasasında kaldıraç etkisinden dolayı yatırımcılar farkında olmadan yüksek riske maruz kalabilirler. Spot piyasada fiyat değişimleri yatırımlarınızı 1’e 1 oranında etkilerken Forex’te bu oran 1’e 100 olarak gerçekleşir. Böylece hızlı değişimler yanlış bir işlemde tüm portföyün kaybedilmesine sebep olmaktadır.

Diğer yandan kaldıraç etkisi avantajda olabilmektedir. Tabi ki doğru tarafta yer alırsanız. Oldukça düşük bir miktar yatırım ile büyük getiriler elde etme fırsatı verebilecek olan kaldıraç sisteminin doğru yönetilmesi ise oldukça güçtür. Öncelikte bilinmesi gereken kaldıraçlı işlemlerde tüm bakiyeniz katları kadar riske maruz kalır. Aynı oranda da getiri fırsatı yaratır. Burada önemli olan ise hangi yönde yatırım yapılacağıdır.

Özellikle çeşitlenen finansal enstrümanlar bir çok olanağı da beraberinde getirmiştir. Bu olanak yatırımcının kafasının karışmasına sebep olsa da analizi yapılabilen enstrümanların tercih edilmesi önemlidir. Bundan kastım, enstrümanın fiyat hareketlerinin kolayca takip edilebilmesi, temel verilerinin takibinde zorluklarının olmaması ve likit olması oldukça önemlidir.

Diğer yandan enstrüman seçinin ardından verilmesi gereken karar yatırım kararıdır. Enstrümana yatırım yapıp yapmamak tamamen beklenti ve bilgi ile alakalıdır. Enstrüman hakkında elde edilecek bilgi yatırımı da kolaylaştırır. Beklenti dahilinde yatırım kararının alınması ise hedeflere ulaşmada avantaj sağlar.

Diğer bir konu ise alım ya da satım kararının verilmesidir. Burada gerekli teknik bilgiye sahip olan aktörler daha kolay karar verebilmektedir. Fiyatlarının matematiksel hesaplamalarından elde edilecek veriler çoğu zaman doğru sonuçlar verebilmektedir. Teknik analiz olarak adlandırılan bu yöntemde fiyatın geçmişinden yola çıkarak gelecekte nasıl bir yol izleyeceğini tahminlemeye çalışılır. Yazı dizisinde bir çok teknik analiz yöntemi güncel fiyatlarla uygulamalı olarak ele alınacaktır.

Ancak teknik analiz tek başına yeterli olamayacak bir sistemdir. fiyatların seyrini teknik analizde bir çok şekilde hesaplamak mümkündür. Doğru olan ise belirli bir sistem dahilinde teknik verileri kullanarak karar vermektir. Çünkü teknik göstergeler bir birinin sağlamasını yaparken aynı zamanda risk seviyesini de belirlemektedir. Buradan yola çıkarak oluşturulan sistemleri strateji olarak adlandırabilir. Bu yazı dizisinde bazı önemli stratejilere yer verilecektir.

Öncelikle bilinmesi gereken husus;

·         Risk getiriden düşük olmak zorundadır.

·         İşlemler mutlaka belirli bir sistem ve disiplin dahilinde yapılmalıdır.

·         İşleme girmeden önce göze alınabilecek zarar seviyesi belirlenmelidir.

·         Tüm yatırım riske atılmamalıdır.

Bu hususların yerine getirilebilmesi için ise gerekli olan bir strateji dahilinde işlem gerçekleştirmektir.

BU YAZI DİZİSİNDE İŞLENECEK KONULAR

1.       TEKNİK ANALİZ ÇİZGİSEL YÖNTEMLER

2.       TEKNİK ANALİZ İNDİKATÖRLER

3.       ELLİOT DALGA TEOREMİ

4.       BILL WILLIAMS STRATEJİSİ

5.       HAREKETLİ ORTALAMA STARTEJİSİ 

KRİTİK MERKEZ BANKASI TOPLANTISI

                                       

Son hafta dolar kanadında önemli gelişmeler yaşandı. Daha önce ekonomi Bakanı Zeybekçi’nin dolar kurunda geri çekilme olacağına işaret etmesinin ardından kur kanadında sert satışlarla 2.60 seviyesinin altına gelindi. Halen 2.60 seviyesini test eden parite kritik bir süreç için hazırlanıyor.

Bugün Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. Faizlerde bir değişiklik beklenmiyor ancak söylemler çok daha önemli. Son dönede kurun geri çekilmesi Merkez Bankası’nı rahatlatmış görünüyor. Rekor seviyelere tırmandığında döviz depo oranları ve zorunlu karşılıklara verilen faizlerde değişiklik yaparak müdahalelerde bulunmaya çalışan Merkez Bankası şu an için istediğini almış durumda.

Son dönemde enflasyonda yaşanan yükseliş ise devam ediyor. Yüzde 7.91 seviyesine çıkan enflasyon rakamları artmaya devam ediyor. Ancak kur tarafında yaşanan düşüş kalıcı olursa rakamların aşağı gelmesi muhtemel. Bugün değerlendirmede enflasyon görünümüne ilişkin yapılacak açıklamalar oldukça önemli. Çünkü seçim genel öncesi son toplantı. Ve bundan sonraki politika içinde mesajlar içerecek bir toplantı. Genel seçimler sonrası Merkez Bankası’nın yeniden bir baskıya maruz kalması senaryolar dahilinde. Piyasa bunun sinyalini aldığı an doların değerlendiği bir ortama yeniden girilebilir.

Aynı zamanda bugün FOMC tutanakları açıklanacak. Tutanaklarda FED ’in ekonomik verilere bakışı öğrenilecek. Son toplantı sonrası yapılan açıklamalarda kış koşullarına dayandırılan kötü veriler içeride üyeler arasında nasıl yorumlandığını göreceğiz. Aynı zamanda faiz artırımı tarafında kaç üyenin yer aldığı ve bu yıl artırım olasılığının ne olduğunu görmeye çalışacağız.

Avrupa kanadında ise Haziran ve Temmuz aylarında tahvil alımlarının artabileceği açıklaması Euro’nun zayıflamasına sebep oldu. Bu durum dolarda toparlanma getirdi. Ayrıca Yunanistan’ın her an temerrütte düşme riski ise devam ediyor.

Böyle bir ortamda genel seçimler öncesi faiz kararını açıklayacak olan TCMB yeni dönemin de sinyalini verebilir. Bu durum USDTL tarafında önemli fiyatlamalara sebep olacaktır. Özellikle yılın ikinci yarısında FED politikalarının belirleyici olacağı düşünülürse bugün ki açıklamalar kur kanadında hareketlilik getirebilir.

Haftalık Değerlendirme 11.03.2015

İstihdam Fiyatlaması Devam Edecektir.

ABD istihdam verileri fiyatlanmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta açıklanan istihdam verilerinde bir önceki döneme göre önemli bir artış kaydeden ABD yeniden güven tazeleme yolunda ilerliyor. Tarım dışı istihdam verisinin 223 bin açıklanması piyasada olumlu karşılandı.

İŞSİZLİK YÜZDE 5.4 ‘E GERİLEDİ 

İstihdam verilerinde FED ’in hedeflerine yaklaşılması faiz artırımına ilişkin beklentileri de yeniden şekillendiriyor. Özellikle Haziran ayına faiz artırımı için halen bir şans olması dolarında değer kayıplarına bir süre ara vermesine sebep oldu. İşsizlik oranında yüzde 5.4 seviyesini yakalayan ekonomi ilerleyen dönemde yüzde 5.2 seviyelerine çekilirse FED ‘in faiz artırımı için istediği seviyelere ulaşmış olacak. Aynı zamanda geçen hafta açıklanan verilerin FED ‘in son toplantıda yaptığı açıklamalarla örtüştüğü görülüyor. FED son toplantısında ekonomik verilerdeki yavaşlamanın kış koşullarından kaynaklandığını ve normal seviyelere döneceğini dile getirmişti.

Diğer yandan küresel ekonomide yavaşlama endişeleri devam ediyor. Son dönemde atılan faiz indirimi adımları giderek artıyor. En son olarak Çin yüzde 7 olan büyüme hedefine ulaşamayacağı edişleri ile 25 baz puanlık faiz indirimine gitti. Bu durum piyasalara destek olurken gelecek dönemde faizlerin daha düşük seviyelere çekilmesi muhtemel görünüyor.

AVRUPA ENDİŞELİ

Avrupa’da ise Yunanistan’a ilişkin belirsizlikler devam ediyor. Bugün toplanacak olan Euro grup toplantısında herhangi bir sonuca varılması beklenmiyor. Son dönemde görüşmelerin sık sık tıkanması ve Yunanistan’ın borçlarına ilişkin endişenin artması gelecekte ülkenin temerrütte düşebileceği endişelerini de artırmaya devam ediyor.

İngiltere tarafında ise geçtiğimiz hafta gerçekleşen seçimler sonrası tek başına iktidar olacak oy oranını yakalayan Muhafazakarların atacağı adımlar merakla bekleniyor. Özellikle vergi reformuna ilişkin vaatleri ve son dönemde ekonomi politikaları ile İngiltere’nin hızla toparlanmasını sağlayan adımları sterline destek olmuştu. İlerleyen dönemde de reformların devam etmesi olumlu bir gelişme olarak algılansa da seçim sürecinde Avrupa Birliği’nden ayrılabilme vaatleri endişe yaratıyor. 2017 yılında referandum ile Avrupa birliğinden çıkabileceğini belirten parti bu süreci hızlandırabilir. Bu durumda Euro üzerindeki baskı giderek artabilir.

İÇERİDE İŞSİZLİK VERİLERİ BEKLENECEK

İçeride ise seçim sürecinde olunması piyasalar tarafından sakin karşılanmaya devam ediyor. Ancak ekonomik verilere ilişkin endişeler ise kurun yüksek kalmasını sağlayan en önemli unsur. Özellikle enflasyon tahminini yukarı çeken Merkez Bankası farklı politikalar ile kura engel olmaya çalışsa da henüz başarılı olmadı. Bu durum bir süre daha devam edebilir. Ayrıca bu hafta açıklanacak işsizlik oranı verisi de oldukça önemli. 

EURUSD TEKNİK ANALİZ

Bir süredir yükseliş hareketine devam eden paritede kritik tarım dışı istihdam verisine saatler kaldı.

Şu an için teknik görünümde halen yukarı yönlü hareket gücünü korumaya devam ediyor. Veri 230 bin bekleniyor. Ancak 200 binin altındaki veri piyasanın hoşuna gidecek tarzda bir veri değil. bu yüzde geri çekilme alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Grafikte 1.1185 seviyesinden destek alan parite veriyele beraber yeniden 1.1260 ardından da 1.1300 seviyesini görebilir. Bu hareket bir önceki yükselişte direnç gördüğü trendline seviyesine kadar yükselebilir. bu seviye 1.1350 direnci olarak karşımıza çıkabilir.

Veinin 230'e yakın ya da daha yüksek gelmesi durumunda ise satış baskısı paritede devam edecektir. 1.1185 desteği kırılması halinde 1 .1070 seviyelerine kadar geri çekilme görülebilir. Burada kritik 1.10 psikolojik seviyesi test edilecektir. Seviye kırılırsa önümüzdeki hafta 1.0850 seviyesinin önü açılmış olacaktır.

Ayrıca saatlik kazançlar verisinin de oldukça önemli olduğunu vurgulamak isteriz. Veride önemli bir artış doların yeniden değerlenmesini sağlaaycaktır.

FOMC SENARYOLARI

                                                                   

                Bu akşam açıklanacak olan FOMC toplantı sonuçları tüm piyasalar için oldukça önemli. Uzun zamandır fiyatladığımız FED faiz artırım süreci yeni bir boyut kazanabilir. Son dönemde işsizlikte elde edilen önemli düzelmeye karşılık enflasyon görünümünde halen istediğini bulamayan FED yine de temkinli olacaktır. Faiz artırımı büyük olasılıkla Haziran ayında gerçekleşecek. Ancak daha önce Yellen’ın ifade ettiği gibi sözlü yönlendirmenin de değişmesi gerekiyor. Bu durumda bu akşam sabırlı ifadesinin kalkması yüksek ihtimal.

FED SENARYOLARI         

·         Sabırlı İfdesi Kalkarsa

FED son açıklanan işsizlik rakamlarındaki önemli düzelme ile faiz artırımına adım adım yaklaşıyor. Bu durumda faizleri artırmak için sabırlı olmasına gerek yok. Sadece enflasyonda görünümün istediği gibi olamaması elini zorlaştırıyor. Bu durumda “temkinli” olabilir. FED ifadeyi kaldırabilir. Ve yerine hiçbir ifade kullanmayabilir. En şahin görünüm şu an için bu görünüyor. Ancak güçlü dolar ve piyasa volatilitesi açısından bu riski almayabilir. Bu durumda yeni yönlendirme ekonomik verilere özellikle enflasyona bağlanarak “temkinli” bir duruş sergileneceğine vurgu yapılabilir. Bu durum fiyatlar üzerindeki oynaklığı azaltırken FED’in bir süre daha petrol fiyatlarından kaynaklı enflasyon düşüşünü izleme mesajını verecektir. Dolayısıyla doların değerlenmesi sınırlı kalabilir ve beklentiyi karşılayamayabilir.

·         Sabırlı İfadesi kalkmazsa

En güvercin senaryo bu. Sabırlı ifadesi aynen korunursa. Piyasalar için hayal kırıklığı olur. Tabi dolar için de. Bu durumda aldıklarımızı geri vermemiz gerekir dolar tarafında. Ayrıca ifade kalırsa Haziran beklentisini de ötelemek zorunda kalabiliriz. Eylül ayı yeniden dillendirilmeye başlayabilir.

·         Değerli Dolar Vurgusu

FED son dönemde değerlenen dolara hiç dikkat çekmedi. Dolayısıyla böyle bir açıklama doların değerli olması FED’i korkutur endişesi yaratabilir. Doların değer kaybetmesi gerektiği anlayışı ise kur savaşlarına Yellen’ın da dahil olmasını sağlar. Ancak şu an için FED doları dikkate almıyor.

·         Enflasyon vurgusu

Her şey enflasyonda biter denilebilir. FED önemli ölçüde enflasyon vurgusu yaparsa daha önce yılın ikinci yarından önce enflasyonda toparlanma beklemediğini açıkladığı için yine faiz artırımı beklentimizi Eylül ayına çekmemize sebep olur. Şart enflasyona bağlanabilir.

·         Faizde Beklenenden Az Artış Vurgusu

FED’in bir diğer önemli açıklaması faizler konusunda olacaktır. Çeyreklik beklentilerini açıklayacak olan FED faiz medyanını düşürebilir. Bu durumda çok büyük bir faiz artırımı beklentisi yaratmayın mesajı verebilir. Bunu yaparken de küresel ekonominin risk oluşturduğu vurgusu oldukça önemli.

Şimdilik senaryolar bu şekilde. Ancak unutmamak gerekir ki açıklama ne olursa olsun hareketli bir piyasa bizi bekliyor. 

Merkez Bankası Baskılara Yenik Düştü

                                             

Erdem Başçı ekonomi tarihimizin en önemli Merkez Bankası Başkanlarından biridir. Hem küresel kriz dönemini iyi bir şekilde yönetmiştir hem de fırsata çevirmiştir. Hem faizleri çeşit çeşit sunmuş kaçacak nokta bırakmamış hem de enflasyonla mücadele etmiştir. Kabul görmüştür. Olmaz denileni yapmıştır.

Ama son açıklamaları şaşkınlık yarattı. Salı günü enflasyon raporu yayınladı. Çıktı basının karşısına enflasyonu düşüreceğiz. Son 45 yılın en düşük seviyesine getireceğiz. Dedi.  Zaten önemli olan bu değil mi? Merkez Bankası’nın ana amacı “fiyat istikrarını sağlamak” değil mi? Taktir ettik. Sağlam duruş sıkı duruştur dedik. Son toplantıda politika faizinde sembolik düşüş yaptı. Koridora dokunmadı. Bağımsızlık diyemedi. Özerklik yeter dedi. Normaldir. Baskıdan kurtulacak dedik. Ve çekincesinin kur olduğunu herkes biliyordu.

Salı günü ise gelen bir soruya hiç beklenmedik bir cevap verdi. Enflasyon 1 puan düşük gelirse 4 Şubatta toplanır faiz indiririz dedi. Dünyanın hiçbir yerinde Merkez Bankası başkanı böyle bir açıklama yapmaz. Yapamaz. Bu piyasaya müdahale etmektir. Hem de kendi politikasının aksine. Hem kurdan korkacaksın hem de daha ortada hiçbir şey yokken çıkıp faiz indirebilir diyeceksin. Hem koridora daha 15 gün önce dokunmayacaksın hem de çıkıp 50 baz puan bile indirebiliriz diyeceksin.

Dedi. Ve kur 2.42 oldu. Rekor yüksek seviyelere çıktık. Yüzde 2.5 değer kaybeden TL oldu. 2 günde. Bir ülkenin para birimi bu kadar mı itibarsızlaştırılır. Yıllarca emek verilen politika bir gündü bu şekilde çöpe mi atılır?

Şimdi 3 Şubat’ta enflasyon rakamları açıklanacak. Beklendiği gibi 1 puan düşük gelirse faiz indirimi yapılacak. Kur 2.50 olursa ki oldukça yakın. Döviz satım ihalesiyle mi söndürülecek ateş? Bu rakamlar enflasyonu yeniden yukarı çekmeyecek mi? Kaldı ki faizden kazanılan para yok bu ülkede. Bu ülkede parayı götüren dolardan götürdü zaten. Yabancı yatırımcı faiz düştü hadi doğrudan yatırım yapalım mı diyor? 1 yılda alacağı faizi zaten kurdan kazandı 2 ayda. Kur yükseldi benzine zam geldi. Yani söylemlerin faturasını ödeyen bu ülkenin vatandaşları oluyor.

Siyasi baskı Merkez Bankası’nı çok büyük bir hataya sevk etti. Faturası ağır olabilir. işler kötü gidince yeniden olağanüstü toplanıp faiz artırmak nasıl bir izlenim bırakacak ?  İtibarı kazanmak zor olacaktır. Çünkü ülkeye girecek yatırımcı önce Merkez Bankası’nın bağımsızlığına bakar.

FOMC, ECB GÖLGESİNDE KALABİLİR

                              

Bugün FOMC tutanakları açıklanacak. FED2in dün başlayan toplantı sonuçlarını bugün gerçekleştirilecek basın açıklaması ile öğreneceğiz. FED ’in faiz oranlarında herhangi bir değişiklik yapması beklenmiyor. Sürpriz bir karar da çıkmayacaktır.

Ancak söylemler oldukça önemli. Öncelikle işsizlikte uzunca bir zamandır devam eden düzelmeye dikkat çekecektir. Ardından atıl kapasitenin kullanılmaya başlaması ile kalıcı bir istihdam düzeyinin üzerinde durulduğunu görebiliriz. Aynı zamanda FED’in faiz artırımı için enflasyondan çok işsizlikte ki düzelmeye baktığını biliyoruz. İşsizlikte son dönemde yakalan düşüş ilerleyen günlerde de devam edebilir. Ancak sorun işe girenlerin harcaması ve mevcut maaşlarda yaşanacak artışlar. Yani ABD halkının artık fiyatların daha fazla düşeceği beklentisinden çıkması gerekiyor. FED’in halkı buna inandırmak için enflasyondaki toparlanmaya olan inancını yine bu toplantıda yinelediğini görebiliriz.

Son dönemde düşen petrol fiyatları ABD ekonominse pozitif katkı yapmayı sürdürüyor. Özellikle enerji maliyetlerinin azalması toparlanmanın da hızlı olmasına sebep olabilir. ayrıca petroldeki düşüş hane halkına da ekstra gelir olarak yansıyor. Direkt hane halkına katkı açısından önemli bir unsur.

Açıklanan rakamlara baktığımızda ise işsizlik verileri gayet olumlu. Tarım dışı istihdam 252 bin işsizlik ise yüzde 5.6 olarak açıklanmıştır. İşsizlik maaşı başvurularında 307 bin rakamını görülse de ADP istihdam değişimde pozitif seyir devam ediyor. İşsizlikte istediğini alan FED enflasyon rakamlarında ise istediğini bulamıyor. Perkande satışlar verisinde eksi rakamlar devam ediyor. Eksi 0.9 olarak açıklanan son rakamda beklenenden hızlı bir düşüş gerçekleşti. Ancak ÜFE’de rakam daha pozitif olarak ayrıştı ve yıllık bazda 1.1 olarak açıklandı. TÜFE’de ise yıllık rakam 0.8 olarak gerçekleşti. Ancak aylık bazda eksi 0.4 düşüş görüldü.

Rakamlar enflasyon sorunun devam ettiğini ancak işsizlikte ayrışma olduğunu ortaya koydu. Enflasyon sorunu ise rakamlar üzerinde devam etse de küresel ekonomiye göre iyi bir performans sergiliyor. Düşük petrol fiyatları ve büyüyememe risk altında olan küresel ekonomi dinamikleri dikkate alındığında yüzde 2 ‘lik hedeften uzakta olunsa da piyasa koşullarında mevcut durum oldukça iyi görünüyor.

FOMC bugün ki açıklamalarda piyasada bir miktar hareketlilik yaratabilir. Ancak açıklamalar standardı aşmazsa büyük hareketler görmemiz mümkün olmayacaktır. Yine de ECB parasal genişleme kararı sonrası ilk FED toplantısı olması açısından ve faize ilişkin beklentilerin yüksek olması açısından oldukça önemli bir toplantı.

Haftalık Değerlendirme

Geçtiğimiz hafta Yunanistan endişesini fiyatlayan piyasalar biraz da olsa rahatlamış görünüyor. Almanya’nın Yunanistan’ın yeni hükümeti ile reformları konuşmak için masaya oturacağını belirtmesi gerilimi az da olsa azaltmış durumda. Ayrıca Yunanistan’ın Euro’dan çıkmasının maliyetinin yüksek olacağı ve Almanya’nın böyle bir işe kalkışmayacağı spekülasyonlarının parite üzerinde rahatlama getirdiği de görüldü.

TÜFE verilerinin eksi olarak açıklandığı Avrupa resmen deflasyon sürecine girmiş durumda. Açıklanması beklenen devlet tahvili alım programına ilişkin ise bazı haberler hafta içerisinde piyasaya sızdı. Buna göre 500 milyar Euro’luk bir program hazırlayan ECB Almanya ve Fransa tahvilleri başta olmak üzere “yatırım yapılabilir” statüsünü koruyan ülkelerin tahvillerini almayı tercih edecek. Diğer riskli ülkeler için ise farklı bir strateji izlemeyi planlıyor. Almanya tarafında açıklanan verilerde ise enflasyon rakamları düşük gelmeye devam ediyor. İşsizlik oranında ise bir miktar iyileşme görüldü

ABD ‘de ise haftanın en önemli verisi işsizlik verileriydi. Cuma günü açıklanan verilerde işsizlik oranı yüzde 5.6 ile önemli bir düşüş gösterdi. Tarım dışı istihdam verisi ise bir önceki rekor yükselişe nazaran düşüş gösterse de yine beklentinin üzerinde açıklanarak işsizlik sorununun çözüldüğüne işaret etti. ancak piyasanın enflasyon rakamları için dikkat ettiği en önemli veri olan saatlik kazanç verisinde azalma olması doların bir miktar değer kaybetmesine sebep oldu. Verilerin olumlu gelmesi faiz artırımı beklentilerini desteklerken FED üyelerinden Evans’ın yaptığı konuşmada enflasyona ilişkin endişelerini dile getirmesi ve faiz artırımının 2016 yılında gerçekleşmesi gerektiğini savunması doların bir süre değer kaybetmesini sağladı. Bu hafta ise ABD’den açıklanacak olan en önemli veri Perakende satışlar ve TÜFE verileri olacak. para politikası için oldukça önemli olan verilerin hızlı fiyatlamalara sebep oluğu görülebilir. TÜFE’de yaşanacak iyileşme doların değer kazanmasını sağlayabilir.

İçeride ise TÜFE rakamlarının düşük gelmesi TL’yi destekleyen en önemli unsur oldu. Ayrıca hazine’nin düzenlediği tahvil ihalesini yüksek talep gelmesi bu süreci destekledi. Halen bekle gör politikasını sürdüren merkez bankası bu ay sonunda açıklanacak ECB kararlarını beklemeye devam edebilir. Bu durum Dolar/TL’de gevşemenin devam etmesine sebep olabilir. Bu hafta açıklanacak olan Cari işlemler verisi oldukça önemli. Yükseliş beklenen cari açıkta olumlu bir veri açıklanması TL’yi destekleyebilir. Ayrıca işsizlik verileri yakından takip edilecek. İşsizlikte yükseliş görülebilir.

Ayrıca İngiltere’den TÜFE verileri açıklanırken Çin’den ticaret verileri takip edilecek. Avustralya’dan işsizlik verileri bu hafta takip edilecek önemli veriler arasında.

                                                              

USDTL Olumlu Hava Devam Ediyor

USDTL'de satışlar bir süredir devam ediyor.

Daha önce bahsettiğimiz 2.35-2.30 aralığı korunuyor. Euro gerilerken TL'de güç kazandı ve paritede 2.3045 seviyesine kadar çekilme gerçekleşti.
İçeride enflasyon verisi ile başlayan havaya Hazine'nin yaptığı tahvil ihalelerine beklenenden yüksek talep gelmesi TL'de olumlu rüzgarlar esmesine sebep oldu.

2.3045 seviyesi kritik yeniden alımlara sebep olabilir. bu durumda yeniden 2.35 seviyesine dönebilir. ancak bu olumlu hava devam ederse 2.28 seviyesine kadar sarkmalar görülebilir. daha önce 2.28 seviyesinden alımlar gelmişti. süreç tekrarlanabilir.

Ocak sonuna kadar. Yani ECB'yi beklemeye devam edeceğiz....

Euro Dağılırsa...

Euro 9 yılın en düşük seviyesini gördü sabah saatlerinde..

Sebebi Merkel açıklama yaptı. gerekirse kangren olan kolu keseriz diye... hemen bir panik havası oluştu tabi piyasada. Acaba yunanistan geri mi döndü diye. unutmuştuk uzunca bir süredir. yönümüz ABD'den gelecek faiz artırımında idi. Hatta daha 2 ay öncesine kadr Yunanistan'da işler yolunda artık borcunu öder kendi yağında kavrulur diyorduk.

Çok geçmedi üzerinde. bir kaç ay sonra yine istenmeyen çocuk oldu Yunanistan. Çünkü seçimler var önünde. Halen Cumhurbaşkanını seçemediği için erken seçim kararı alındı. Bu durumda IMF'i kovarız diyen muhalefet partisi favori oldu. Anketler onu işaret ediyor. Politikayı değiştiririz, yeniden toparlanırız borçlarımızı öderiz, kemer sıkma da neymiş güçlüyüz biz diyen muhalefet Avrupa'yı riske atıyor diye Merkel, gerekirse atarız sizi kendi paranızla ne yapıyorsanız yapın dedi.

 Olur mu ? olur... yunanistan Euro'dan çıkarılabilir. Ama asıl soru şu. Neden 2009'da yapılmadı.?

Yunanistan küresel krizin atlak verdiği dönemde Dünya Bankası verilerine göre kamu borcu 384.1 milyar dolar dış borcu 594.5 milyar dolardı. Bir çok ekonomist Yunanistan'ın Euro'dan çıkarılması gerektiğini söyledi. Ama Merkel o dönem biz biriz kimseyi atmayız naraları atıyordu. 

Yunanistana yapılan yardım tarihe rekor olarak kaydedildi. AB 80 IMF 30 milyar Euroverdi önce... Yeter kurtulur dediler.. Yetmedi... 130 milyar Euro daha verdiler... Ama keselim kurtulalım denmedi. 

Paraları tabii Almanya başta olmak üzere tüm Avrupa ödedi. Alman halkı çileden çıktı. neden biz kurtarıyoruz Yunanistanı diye. Anketler yapıldı halk kendini kötü hissediyordu.   

Yıllar geçti unutuldu Yunanistan... Ama yeni yılın ilk haftasında baktık ki kurtulamamış. yeniden gündemde.. Yine Almanya baş rolde. Ama bu sefer kurtarmam diyor. Keser atarım diyip tehtit ediyor. Atılırsa iş farklı boyuta taşınır... Avrupa zaten krize gidiyor. Tek tek Portekiz İspanya İtalya derin krize sürüklenebilir. 

Bu durumda Euro Almanya'nın yerel para birimi olabilir. tabii bu sefer herkesi kurtarmaya niyetli görünmüyor. 

02.01.2015 BIST100

BİST yıla yatayda başladı ve yılın ilk işlem gününde 262 puan düşüşle 85 bin 458 seviyesinden kapattı. ancak bu yıl için 70 bin seviyesi oldukça önemli. 87 bin seviyesi kırılamaz ve satış baskısı oluşursa satışlar hızlanabilir. 87 binin üzerinde tutunma gerçekleşirse yeni hedef 90 bin olabilir.

GEÇTİĞİMİZ HAFTA DEĞERLENDİRMESİ 29.12.2014

Geçtiğimiz haftayı sakin bir seyirle tamamlayan piyasalar ABD’den gelen büyüme rakamları ile yön buldu. Küresel ekonominin büyüme sorunu yaşadığı bir ortamda ABD’nin oldukça iyi büyüme rakamları elde etmesi ABD borsalarına ve dolara alımlar getirmeye devam ediyor. Kriz sürecinden çıkış stratejisini iyi bir şekilde uygulamayı başaran FED ise faiz artırımı için 2015 yılının ilk çeyreğinde gelecek enflasyon rakamlarını beklemeye devam ediyor.

Yüzde 5 olarak açıklanan 3. Çeyrek büyüme rakamaı beklentilerden yüksek gelerek doların yeniden değer kazanmasını sağladı. Ayrıca harcama rakamlarının da 0.6 ile artış göstermesi enflasyonda artış beklentilerini de yükseltmiş oldu. Her ne kadar dayanıklı tüketim malları verisinde düşüş görülse de daha önce açıklanan perakende satışlar verisi piyasa için daha önemli. Bu yüzde 2015 yılında FED’in enflasyonda beklediği rakamları yakalayacağı tahmin ediliyor.

Bir diğer büyüme rakamı da İngiltere’den açıklandı. 3. Çeyrekt beklentilerden daha az büyüme kaydeden İngiletre ekonomisi Avrupa ile aynı kaderi paylaşmamak için çaba sarf etmeye devam ediyor. 2015 yılı içerisinde toparlanmanın hızlanabilmesi için ECB’nin atacağı adımlar Ada ekonomisi için oldukça önemli.

Içeride ise MB kararlarını takip ettik. Daha önceki haftalarda kurda yaşanan sert yükseliş MB’nı tedirgin etse de kısa süreli müdahale ile yeniden 2.30 seviyelerine gerileyen parite MB’nın yılı politika değişikliğine gitmeden yılı kapatmasına yardımcı oldu. Kurul politika faizinde herhangi bir değişikliğe gitmezken koridorda da bir değişiklik yapmadı. Ayrıca sıkı duruşun devam edecği yönündeki açıklamalar bizim de beklentimiz yönünde kurda herhangi bir değişiklik yaşanmamasına sebep oldu.

Christmas tatili sebebiyle geçen haftayı sakin tamamlayan piyaslar bu hafta da yeni yıl dolayısıyla bir günü tatil olarak geçirecek ve hacimsiz hareketler görülebilir. Haftaya Yunanistan’da gerçekleşen seçimlerle başlayan Avrupa’da veri akışı sakin bir piyasayı işaret ediyor. ABD tarafında ise İşsizlik başvuruları verileri hafta içerisinde fiyatlanacak. Içeride ise Tüketici güveni verisini takip edeceğiz. Yeni yılın ilk işlem günü ise yenide piyasalarda hareketlilik yaşanabilir. Avrupa’dan açıklanacak olan PMI verileri ve ABD PMI verileri yeni yıla hızlı başlamamızı sağlayabilir.  

Yeni yılda bol kazançlar dilerim...  

24.12 BİST100 Analiz

Bist100'de karmaşık seyir devam ediyor...

FED sonrası yeniden alımlarla 85bin seviyesinin üzerini zorlayan endek yeniden 84 bin seviyelerin döndü. bugün ilk seansta 84872 ile yüksek seviyeyi görmeye devam ediyor. alımların devam edebilmesi için haftalık kapanışın 84bin üzerinde kalması gerekiyor. bu durumda yılın ilk ayında yeniden 87 seviyeleri test edilebilir...

ancak 84bin altındaki kapanış teknik olarak bizi yeniden 80 bin seviyesine taşıyabilir. bugün TCMB faiz kararı endekste bir miktar daha alımlara sebep olabilir. MB sürpriz yapmazsa...

TCMB FaizSİZLİK Kararı

Merkez Bankası bugün yılın son faiz kararını açıklayacak...
Son dönemde politika "bekle-gör" olarak belirlenmişti. özellikle FED'in varlık alımlarını bitirme kararının ardından dolardaki değerlenmeye karşılık içeri de faiz indirimi baskısı oluşunca MB en iyi yolu tercih etti ; hiç bir şey yapmamayı. buna da "bekle-gör" dedi...

Uluslar arası piyasalarda dolar hızla değer kazanırken FED'in çıkış stratejisine karşılık gelişmekte olan ülkeler ve enflasyonu canlandırmaya çalışanlar bazı önlemler aldılar. Faiz MB'nın en önemli silahı.. içeri de ise siyasi erk baskısı MB'nı zor durumda bırakabiliyor.

Bu toplantıda da herhangi bir karar çıkmasını beklemiyorum. Faizlerde değişiklik yapmadan sıkı duruşun süreceği mesajları verilebilir. Bu da kurda bir miktar değer kaybına sebep olabilir. Ancak bu sıkı duruş ne zamana kadar devam edecek?

Genel görünüme baktığımızda enflasyon halen yüksek, cari açık geçici süre düşmüş görünüyor. kurun rekor seviyelerde seyretmesi maliyetimizi artırırken, büyüme rakamlarımız düşük gelmeye devam ediyor. Tam bir ekonomik veri karmaşası... Ancak işin özeti şu... 2008 sonrası gelişmekte olan ülkelere akan paranın sonuna geldik. para evine "ABDYE" dönecek. Bu durumda MB gidenlere dur demek için faiz vermek zorunda. tabi siyasi baskıyı atlatabilirse...

Ayrıca faizlerin sembolik olarak düşürülmesi de bir anlam ifade etmiyor. sonuç olarak reel faizlerde bir değişiklik yok. kredi maliyetiniz halen aynı. bankaya gidip kredi aldığınızda halen yüksek faiz ödüyorsunuz. tahvil faizlerinde gerileme yok. yani faizler zaten yüksek... O zaman politika faizini düşürüp piyasaya sembolik mesajlar vermenin bir anlamı yok.

Karar 14:00'te açıklanacak. Sıkı duruş devam ediyor. Enflasyonda iyileşme bekliyoruz. Petrol fiyatlarındaki düşüş işimize geldi. Dış gelişmeleri yakından takip edeceğiz... Yani ECB artık al devlet tahvilini kendini de kurtar bizi de...

ABD Büyüme

Yılı kapatmadan açıklanacak son veri... ABD büyüme...

Küresel ekonomi can çekişirken büyümeye devam eden ABD son rakamlarda da iyi bir veri bekliyor. son büyüme rakamının yüzde 4 revize edilmesi ve rakamın 4.3 olarak açıklanması bekleniyor.

Dolar bu yılın kazananı oldu... ilk yarı da pusuda bekleyen dolar ikinci yarı da ECB negatif faizle değerlenmeye başladı... FED tüm sinyalleri önceden verdi. büyüme , işsizlik ve enflasyon üçlüsü iyi glirse faiz artırırım dedi... önce varlık alımlarını bitirdi şimdi sıra faiz artırımında...

işsizlik tamam... enflasyon petrol fiyatlarına takıldı ama düzelecek... bugün ise büyüme açıklanacak. iyi gelecek ver doların değerlenmesinin devamını getirecektir.

USDTL veriyi bekliyor. üçgen formasyonunu tamamlıyor. iyi veriyle kırılırsa yeniden 2.35 görülebilir. Kötü veri 2.29'un altına sarkmamıza sebep olabilir.

Eurusd zaten satış baskısı altında, veriyle devamı gelebilir... 1.2150 kapanışı yıl sonu için makul görünüyor... kötü veri ise bizi 1.23'ün üzerinde götürür. ki teknik uyumsuzluk bunu destekliyor. grafikteki gibi...

Altın, son ayın kararsızı altında ise 1180 seviyesinin altında kötü veri fiyatlaması devam edebilir. 1160 ve 1140 önemli. 1194 ve 1200 ise sağlam dirençler.

bakalım ABD ne kadar büyüyecek...

Global Kapak

http://www.globaldergisi.com/default.asp?sec=habergoster_anasayfa&id=10

TOPARLANMA SÜRECİNİN YAN ETKİLERİ

http://www.dijimecmua.com/ekonometri/1146/index/972029_/

KRİZİN EŞİĞİNDE AVRUPA

https://www.dijimecmua.com/ekonometri/978/index/952899_kriz-masasi-veli-kocaturk-krizin-esiginde-avrupa/